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天山铝业集团股份有限公司为积极响应浙江上市协会举办的为投资者办实事活动,更好地为投资者服务,对投资者进行金融知识宣传活动,让投资者更好地了解金融市场,本篇主要是介绍债券市场。

一、债券的定义、性质和票面要素

(一)债券的定义

债券是依照法定程序发行,约定在一定期限内还本付息的有价证券。债券是国家或地区政府、金融机构、企业等机构直接向社会借债筹措资金时,向投资者发行,并且承诺按特定利率支付利息,按约定条件偿还本金的债权债务凭证。由此,债券包含了以下四层含义:

1.债券的发行人(政府、金融机构、企业等机构)是资金的借入者。

2.购买债券的投资者是资金的借出者。

3.发行人(借入者)需要在一定时期还本付息。

4.债券是债的证明书,具有法律效力。债券购买者与发行者之间是一种债权债务关系,债券发行人即债务人,投资者(或债券持有人)即债权人。

(二)债券的性质

1.债券属于有价证券

2.债券是一种虚拟资本

3.债券是债权的表现

(三)债券的票面要素

债券作为证明债权债务关系的凭证,一般用具有一定格式的票面形式来表现。通常,债券票面上基本标明的内容要素如下:

1.债券的票面价值

债券的票面价值是债券票面标明的货币价值,是债券发行人承诺在债券到期日偿还给债券持有人的金额。债券的票面价值要标明的内容主要有币种、票面的金额。

2.债券的到期期限

债券到期期限是指债券从发行之日起至偿清本息之日止的时间,也是债券发行人承诺履行合同义务的全部时间。发行人在确定债券期限时,要考虑多种因素的影响,主要有:

1)资金使用方向。临时周转使用发行短期债券,而长期资金需要则发行长期债券。期限的长短主要考虑利息负担。

2)市场利率变化。利率看涨发行长期债券,否则发行短期债券。

3)债券的变现能力:债券市场的发达程度。发达的债券市场可以发行相对长期的债券,而不发达的债券市场则发行短期债券。

3.债券的票面利率

债券的票面利率也称名义利率,是债券利息与债券票面价值的比率,通常年利率用百分比表示。利率是债券票面要素中不可缺少的内容。

在实际生活中,债券利率有多种形式,如单利、复利和贴现利率等。债券利率受很多因索影响,主要如下:

1)借贷资金市场利率水平。

2)筹资者的资信。

3)债券期限长短。

4)发行人名称。

需要说明的是,以上四个要素虽然是债券票面的基本要素,但它们并非一定在债券票面上印制出来。在许多情况下,债券发行者是以公布条例或公告形式向社会公开宣布某债券的期限与利率,只要发行人具备良好的信誉,投资者也会认可接受。

此外,债券票面上有时还包含一些其他要素,如有的债券具有分期偿还的特征,在债券的票面上或发行公告中附有分期偿还时间表;有的债券附有一定的选择权,即发行契约中赋予债券发行人或持有人具有某种选择的权利,包括附有赎回选择权条款的债券、附有出售选择权条款的债券、附有可转换条款的债券、附有交换条款的债券、附有新股认购权条款的债券等。

债券在金融市场上也是一种非常重要的金融工具,受到很多投资者的喜爱,了解债券的基本性质后,在购买长期或短期债券时,投资者可以根据自己的实际情况,做出正确的选择。

 


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